Макрос

Факторный анализ коэффициента устойчивости экономического роста

На значение коэффициента влияют различные показатели деятельности предприятия, факторный анализ позволяет определить степень влияния различных факторов на итоговое значение коэффициента. Рассмотрим 4-х факторную модель коэффициента устойчивости экономического роста:

где:

Кр – коэффициент реинвестирования чистой прибыли предприятия;

ROS – рентабельность продаж;

Котд – капиталоотдача;

Кфз – коэффициент финансовой независимости.

Рост коэффициента может быть обеспечен увеличением значения формирующих факторов:

• Увеличение доли реинвестирования чистой прибыли в собственный капитал;
• Рост эффективности и прибыльности продаж продукции;
• Повышение отдачи от капитала;
• Уменьшение доли заемных средств и повышение финансовой независимости.

Помимо коэффициента устойчивости экономического роста для оценки уровня деловой активности используют показатели деловой активности и оборачиваемости. Более подробно о них читайте в статье: «Коэффициенты оборачиваемости. 6 формул расчета».

Резюме

Коэффициент устойчивости экономического роста позволяет оценить изменение потенциала компании, ее инвестиционной привлекательности и финансовой устойчивости. Данный показатель активно используется в бизнес планировании, KPI и стратегическом менеджменте компаний.

к.э.н. Жданов Иван Юрьевич

Оценка факторов, влияющих на коэффициент устойчивости экономического роста

На коэффициент устойчивости экономического роста предприятия оказывают существенное влияние сложившиеся соотношения между различными источниками финансирования, капита- лоотдача, дивидендная политика и т. п. Связь между ними задается с помощью соотношения:

Кур = (ПРР : СОБК) = (ПРР : ПРЧ) х (ПРЧ : В) х (В : АК) х х (АК : СОБК) = Кр х Рпрч х Кот х Кфз,

где Кр — коэффициент реинвестирования, характеризует дивидендную политику предприятия;

Рпрч — рентабельность продаж по чистой прибыли, характеризует эффективность менеджмента;

Кот — коэффициент «капиталоотдача», характеризует эффективность авансируемых средств в активы предприятия (АК);

Кфз — коэффициент соотношения между активами и собственным капиталом, характеризует уровень финансовой независимости предприятия, эффективность использования собственных и заемных средств.

Повышение коэффициента устойчивости экономического роста предприятия возможно за счет повышения коэффициента реинвестирования, за счет улучшения уровня управления производством и сбытом продукции, управления финансовыми ресурсами, улучшения использования своих фондов, повышения уровня финансовой независимости предприятия.

Данная модель служит основой для оценки влияния перечисленных факторов на динамику коэффициента устойчивости экономического роста, разработки объективных мероприятий по повышению финансового состояния.

Для проведения факторного анализа используем данные табл. 11.6.

Таблица 11.6

Динамика факторов, влияющих на коэффициент устойчивости экономического роста предприятия

В отчетный период коэффициент устойчивости экономического роста предприятия увеличился на 27%, или на 0,0073 пункта, на каждый рубль собственного капитала в отчетный период приходилось реинвестированной прибыли в среднем больше на 1 коп.

Оценим влияние изменения основных факторов на изменение коэффициента устойчивости экономического роста.

1) Определим влияние изменения коэффициента реинвестирования на прирост коэффициента устойчивости экономического роста:

ДКур (Кр) = х Рпрч0 х Кот0 х Кфз() = 0,08 х х 0,0192 х 1,3443 х 1,153 = 0,0024.

За счет повышения значения коэффициента реинвестирования на 0,08 пункта коэффициент устойчивости экономического роста увеличился на 0,0024 пункта, или на 32,88% (0,0024 : 0,0073 х 100%).

2) Определим влияние изменения рентабельности продаж на прирост коэффициента устойчивости экономического роста:

АКур(Рпрч) = Kpj х х Кот(> х Кфз0 = 1,0 х х (-0,0021) х 1,3443 х 1,153 = -0,0033.

Снижение рентабельности продаж привело к уменьшению коэффициента устойчивости экономического роста на 0,0033 пункта, или на 45,21% (-0,0033 : 0,0073 х 100%).

3) Определим влияние изменения капиталоотдачи на прирост коэффициента устойчивости экономического роста:

ДКур(Кот) = Kpj хРпрч? x хКфз() = 1,0 х0,0171х х 0,3297 х 1,153 = 0,0065.

Увеличение капиталоотдачи привело к увеличению коэффициента устойчивости экономического роста на 0,0065 пункта, или на 89,04% (0,0065 :0,0073 х 100%).

4) Определим влияние изменения коэффициента финансовой независимости на прирост коэффициента устойчивости экономического роста:

АКур(Кфз) = Кр. х Рпрч, х Кот. х = 1,0 х х 0,0171 х 1,674 х 0,0576 = 0,0016.

Увеличение коэффициента финансовой независимости привело к увеличению коэффициента устойчивости экономического роста на 0,0016 пункта, или на 21,92%.

Таким образом, отрицательное влияние на изменение коэффициента устойчивости экономического роста оказало снижение рентабельности продаж (за счет этого произошло снижение Кфу на 45,21%). Следовательно, необходимо особое внимание уделить анализу формирования чистой прибыли предприятия, оценить динамику и обоснованность производимых затрат.

В условиях рыночной экономики необходимо экономически обосновывать целесообразность темпов экономического развития.

Резкое увеличение темпов экономического развития в кратчайшие сроки может привести к снижению платежеспособности, банкротству. Соответственно медленные темпы развития также могут отрицательно повлиять на финансовое состояние предприятия.